[BNPL for Business] Quale gigante tecnologico raggiungerà per primo 4.000 miliardi di dollari di market cap?

Un’economia sorprendentemente solida e un boom dell’intelligenza artificiale stanno spingendo i grandi colossi tecnologici degli Stati Uniti verso un traguardo che sarebbe sembrato impossibile solo qualche decennio fa. NvidiaMicrosoft e Apple hanno superato la soglia dei 3.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, mentre Google e Amazon le seguono a ruota con 2.000 miliardi di dollari.

Insieme, questi cinque giganti tecnologici da soli valgono oggi più di 14,5 trilioni di dollari e rappresentano circa il 32% dell’indice S&P 500. Per fare un riferimento, nel 2002, dopo lo scoppio della bolla delle dot-com, la capitalizzazione di mercato totale di tutte le azioni statunitensi era di 11,1 trilioni di dollari, secondo i dati di Siblis Research. Quest’anno, la performance delle big tech è stata impressionante: Nvidia, ad esempio, è passata da una capitalizzazione di mercato di 2.000 miliardi di dollari a una di 3.000 miliardi di dollari in meno di 100 giorni.

La domanda che sorge spontanea è: quale gigante tecnologico raggiungerà per primo il prossimo traguardo dei 4.000 miliardi di dollari di market cap? Alcuni sostengono che le performance record delle grandi aziende tecnologiche non possono continuare per sempre, date le loro elevate valutazioni e il rallentamento dell’economia, mentre altri credono che questo sia solo l’inizio di una serie di vittorie indotte dall’intelligenza artificiale per le big tech.

“Penso che tra un anno avremo tre società con una capitalizzazione di mercato di 4.000 miliardi di dollari: Nvidia, Apple, Microsoft”, ha dichiarato a Fortune Dan Ives, analista tecnologico di Wedbush.

Ha affermato che molti dei suoi colleghi di Wall Street continuano a sottovalutare la rivoluzione dell’AI e la salute dell’economia statunitense. “A meno che non si abbia un telescopio, non si può trovare una recessione. E la Fed? La loro prossima mossa sarà un taglio, non un aumento. Quindi, per me, tutti i segnali sono rialzisti”, ha detto. “Sono le 9 di sera e la festa va avanti fino alle 4 del mattino… Gli odiatori odieranno, continuando a dire che si tratta di una bolla”.

Nvidia

Le opinioni sulla direzione che prenderanno le grandi aziende tecnologiche sono ovviamente molto diverse, ma molti esperti sono convinti che il gigante dei chip Nvidia sarà il primo a raggiungere la soglia dei 4.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, spinto dalla sete apparentemente infinita del suo hardware che abilita l’intelligenza artificiale.

“Il primo a raggiungere questo traguardo sarà probabilmente il padrino dell’AI Jensen [Huang] e Nvidia, perché sono l’unico gioco in città: le loro GPU sono il nuovo petrolio o l’oro del mondo tecnologico, senza una vera concorrenza”, ha detto Ives.

Le azioni Nvidia hanno registrato un’impennata del 160% su base annua e di oltre il 3.000% negli ultimi cinque anni. Questo ha portato alcuni analisti ad avvertire che la valutazione del gigante tecnologico è diventata eccessiva e non tiene conto della crescente concorrenza nel mercato dei semiconduttori.

Il mese scorso David Trainer, fondatore e Ceo della società di ricerca New Constructs, ha dichiarato a Shawn Tully di Fortune: “La valutazione di Nvidia è ridicola. Sta affrontando la stessa maledizione di Tesla. Ma quando Tesla è diventata redditizia, molti concorrenti sono entrati nel settore degli EV, riducendo i margini e rallentando le vendite. Lo stesso accadrà con Nvidia”.

Ma Ives ha fatto notare che anche se le azioni di Nvidia sono salite, i suoi ricavi e i suoi utili hanno seguito lo stesso andamento. Nel trimestre conclusosi ad aprile, Nvidia ha registrato un fatturato record di 26 miliardi di dollari e un utile netto di 14,8 miliardi di dollari. Nel 2021, nello stesso trimestre, l’azienda aveva registrato un fatturato di soli 5,8 miliardi di dollari e un utile netto di 1,9 miliardi.

Louis Navellier, fondatore e presidente del family office Navellier & Associates, ha anche respinto l’argomento della concorrenza, sostenendo che Nvidia ha essenzialmente un “monopolio” sui chip chiave per l’intelligenza artificiale, che porterà a una crescita costante delle vendite e degli utili per gli anni a venire. “E Jensen è come il nuovo Elon, ha una sorta di status di culto”, ha aggiunto, aggiungendo che questo continuerà a spingere gli investitori al dettaglio nel titolo.

Capitalizzazione di mercato di Nvidia al 5 luglio: 3,14 trilioni di dollari

Microsoft

Il boom dell’attività cloud di Microsoft e il grande investimento in OpenAI, creatore di ChatGPT, hanno sostenuto le sue azioni negli ultimi anni. Secondo Tim Pagliara, fondatore e chief investment officer della società di gestione patrimoniale indipendente CapWealth, saranno i flussi di ricavi diversificati e sostenibili a portare l’azienda a una capitalizzazione di mercato di 4.000 miliardi di dollari.

Secondo Pagliara, Nvidia potrebbe toccare per prima il traguardo dei 4.000 miliardi di dollari, grazie a quella che definisce l’attuale “mania” per l’AI, ma Microsoft sarà l’azienda da 4.000 miliardi di dollari “più sostenibile”.

“Stanno abbracciando l’AI, ma hanno anche un numero enorme di cose in cantiere. E so che come proprietario di una piccola impresa, siamo felici di continuare a pagare di più per utente al mese per tutto, da Azure ad alcuni dei componenti aggiuntivi che hanno creato per la sicurezza e cose del genere”, ha aggiunto, riferendosi all’attività di cloud computing Azure di Microsoft.

Pagliara ritiene che anche i grandi rivali tecnologici di Microsoft abbiano modelli di business più rischiosi. Apple dipende dall’acquisto da parte dei consumatori di nuovi iPhone ogni pochi anni, mentre Nvidia beneficia della mancanza di concorrenza nel breve termine. Nel frattempo, Microsoft ha diverse strade per una crescita costante dei ricavi, dal cloud Azure e Office 365 a Windows e Linkedin.

Capitalizzazione di mercato di Microsoft: 3,48 trilioni di dollari

Apple

Per quanto riguarda le prospettive a lungo termine, Apple è in cima alla lista degli analisti per il suo potenziale di utilizzo dell’intelligenza artificiale per convincere i clienti ad aggiornare i loro telefoni attuali e attirare altri clienti iPhone. Forse non sarà la prima a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 4.000 miliardi di dollari, ma secondo questi analisti ci arriverà presto.

“Penso che nei prossimi due o tre anni la più grande capitalizzazione di mercato che vedremo sarà quella di Apple, perché ha 2,2 miliardi di dispositivi iOS”, ha previsto Ives. “L’intelligenza artificiale dei consumatori farà il giro del mondo per Cupertino – sono solo all’inizio di un superciclo guidato dall’intelligenza artificiale”.

Anche Louis Navellier si è detto ottimista sul futuro di Apple, ma ha affermato che saranno necessarie alcune “piccole scoperte” per convincere più clienti ad acquistare nuovi iPhone.

Ha citato come esempi i nuovi strumenti di intelligenza artificiale e il potenziale degli iPhone pieghevoli. “Non so se lo annunceranno a settembre, ma se lo faranno, sarà un telefono da 2.500 dollari, che venderà come un matto e farà schizzare le azioni alle stelle”.

Capitalizzazione di mercato di Apple: 3,46 trilioni di dollari

Che dire di Alphabet e Amazon?

La cap. di mercato della società madre di Google è attualmente di 2,36 trilioni di dollari, quindi ben lontana dalla soglia dei 4 trilioni di dollari. Secondo gli analisti, Alphabet sarà in grado di capitalizzare la rivoluzione dell’AI, ma i suoi passi falsi con le allucinazioni l’hanno lasciata indietro e il suo business del cloud non sta performando bene come gli altri. Tuttavia, il gigante della ricerca sta sottraendo talenti ai suoi colleghi nel tentativo di recuperare il ritardo, come dimostrano recenti rapporti.

È una storia simile per Amazon, che ha da poco superato il traguardo dei 2.000 miliardi di dollari, e gli esperti prevedono che ci vorrà del tempo prima che i prezzi delle azioni possano quasi raddoppiare. Ives di Wedbush ha sostenuto che anche l’attività cloud di Amazon, AWS, ha perso terreno nei confronti di Microsoft. “Penso che ci sia stata un po’ di arroganza nel sottovalutare quello che Nadella e Microsoft stanno facendo, e con i rivali del centro città e in quel prefisso 2-0-6, è stato un po’ un pugno allo stomaco per Amazon”, ha detto.

E anche per quanto riguarda l’intelligenza artificiale, Amazon è “in ritardo”, secondo l’analista tecnologico veterano. Tuttavia, Ives ha osservato che il Ceo Andy Jassy ha apportato modifiche al business cloud dell’azienda e che, grazie a un’enorme base di clienti, Amazon dovrebbe trarre maggiori vantaggi dall’AI in futuro.

Certo, ogni gigante tecnologico di questo elenco deve affrontare anche dei rischi. Le normative antitrust, gli attacchi informatici, il rallentamento dell’economia e la riduzione della spesa per l’intelligenza artificiale sono tutti fattori da tenere in considerazione. Ma per il momento alcuni rimangono ottimisti.

“Gli orsi del settore tecnologico, con i loro fogli di calcolo e le loro valutazioni, rimarranno in modalità ibernazione”, ha dichiarato Ives. “Ma quando tutti si riuniranno per la colazione alle 6 del mattino dopo questa festa dell’AI, i tori [avranno] vinto e gli orsi sembreranno solo intelligenti”.

(Fonte: FortuneItalia)

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